Hình minh họa (Nguồn: michMasterskills-ehrhardt.com)
Hao mòn thời gian (Time decay)
Khái niệm
Hao mòn thời gian trong tiếng Anh là Time decay.
Hao mòn thời gian là thước đo tỉ lệ suy giảm giá trị của hợp đồng quyền chọn theo thời gian. Hao mòn thời gian tăng lên nhanh chóng khi ngày đáo hạn của quyền chọn đến gần vì càng có ít thời gian để thu lợi nhuận từ giao dịch hơn.
Hao mòn thời gian còn được gọi là theta và được biết đến là một trong các kí tự Hy Lạp trong đầu tư chứng khoán. Các kí tự Hy Lạp khác bao gồm delta, gamma, vega và rho, những kí tự này giúp nhà đầu tư đánh giá rủi ro nội tại của một giao dịch quyền chọn.
Nội dung về hao mòn thời gian
Để hiểu hao mòn thời gian tác động đến quyền chọn như thế nào thì trước tiên chúng ta cần phải xác định các yếu tố tạo nên một quyền chọn. Hợp đồng quyền chọn cung cấp cho nhà đầu tư quyền mua hoặc quyền bán các chứng khoán như cổ phiếu ở một mức giá và thời gian cụ thể. Các yếu tố mà nhà đầu tư thường quan tâm nhất là giá thực hiện và phí quyền chọn.
Giá thực hiện là mức giá thiết lập trước mà tại đó hợp đồng phái sinh có thể được mua hay bán khi thực hiện. Phí quyền chọn là giá thị trường hiện tại của một hợp đồng quyền chọn. Nó chính là khoản tiền thu về của người thực hiện bán quyền chọn cho người khác. Mỗi quyền chọn đều có một mức phí quyền chọn kèm theo, mức phí này mang giá trị và thường là chi phí để chi trả quyền chọn.
Tuy nhiên, có một vài thành phần khác cũng thúc đẩy giá trị của phí quyền chọn. Những yếu tố này bao gồm giá trị nội tại, giá trị bên ngoài, thay đổi lãi suất và sự biến động của tài sản cơ sở có thể có.
Ưu điểm và hạn chế của hao mòn thời gian
Ưu điểm
+ Hao mòn thời gian sẽ xảy ra chậm vào thời điểm đầu trong vòng đời của quyền chọn
+ Khi hao mòn thời gian xảy ra chậm, nhà đầu tư có thể bán quyền chọn trong khi nó vẫn còn giá trị
+ Tác động của hao mòn thời gian lên phí quyền chọn giúp nhà đầu tư xác định xem liệu quyền chọn có đáng để theo đuổi không.
Nhược điểm
+ Hao mòn thời gian tăng tốc khi ngày đáo hạn của quyền chọn đến gần hơn
+ Đo lường tốc độ thay đổi thời gian phân rã của một quyền chọn có thể khó khăn
+ Hao mòn thời gian xảy ra bất kể giá của tài sản cơ sở tăng hay giảm.
(Tài liệu tham khảo: investopedia.com)
