Hình minh họa. Nguồn: Investopedia
Kéo về mệnh giá
Khái niệm
Kéo về mệnh giá hay Tiến về (gần) mệnh giá trong tiếng Anh là Pull to Par.
Kéo về mệnh giá là thuật ngữ chỉ sự dịch chuyển tiến về mệnh giá của giá trái phiếu, khi sắp đến ngày đáo hạn.
Trái phiếu có giá phát hành trên mệnh giá (premium bond), như tên gọi, được giao dịch ở mức giá cao hơn so với mệnh giá của nó, và sẽ giảm giá dần khi gần về ngày đáo hạn.
Trái phiếu chiết khấu, là trái phiếu được giao dịch ở mức giá thấp hơn mệnh giá của chúng, sẽ tăng giá dần khi càng gần đến ngày đáo hạn.
Hiện tượng kéo về mệnh giá phản ánh việc các nhà đầu tư luôn đòi hỏi một khoản tỉ lệ hoàn vốn nhất định khi đầu tư vào trái phiếu, nếu biết được các đặc điểm của trái phiếu và điều kiện thị trường chung.
Đặc điểm hiện tượng Kéo về mệnh giá
Các nhà đầu tư mua trái phiếu từ các công ty phát hành hoặc từ các thị trường thứ cấp tại mệnh giá, với giá chiết khấu hoặc với giá cao hơn mệnh giá. Bất kể giá phải trả để mua trái phiếu là bao nhiêu, mệnh giá của trái phiếu khi đáo hạn sẽ được hoàn trả cho trái chủ.
Mệnh giá của trái phiếu là giá trị danh nghĩa bằng tiền được in trên giấy chứng nhận quyền sở hữu trái phiếu. Mệnh giá chính là số tiền mà nhà đầu tư sẽ nhận được nếu họ giữ trái phiếu cho đến khi đáo hạn.
Trái phiếu doanh nghiệp thường có mệnh giá 1.000 USD, trái phiếu đô thị là 5.000 USD và phần lớn trái phiếu chính phủ là 10.000 USD.
– Khi một nhà đầu tư mua một trái phiếu bằng với mệnh giá, điều đó có nghĩa là chi phí mua trái phiếu của nhà đầu tư bằng mệnh giá của nó.
Nếu trái chủ nắm giữ trái phiếu cho đến ngày đáo hạn, họ sẽ được hoàn trả toàn bộ mệnh giá của khoản đầu tư, không hơn không kém.
Một nhà đầu tư mua một trái phiếu có mệnh giá 5.000 USD với giá 5.000 USD sẽ nhận được khoản đầu tư gốc 5.000 USD đầy đủ khi đáo hạn.
Kéo về mệnh giá của Trái phiếu chiết khấu và Trái phiếu có giá phát hành trên mệnh giá
Trái phiếu chiết khấu là loại trái phiếu được phát hành hoặc bán với giá thấp hơn mệnh giá của nó.
Khi thời gian đáo hạn càng gần, giá trị của trái phiếu chiết khấu sẽ được kéo lên cao hơn cho đến khi nó ngang bằng với mệnh giá vào ngày đáo hạn. Tại thời điểm đó, nhà đầu tư nhận lại mệnh giá của trái phiếu.
Ví dụ trái phiếu 1 năm với mệnh giá 1.000 USD được phát hành với giá 920 USD. Trong khoảng thời gian 12 tháng, trái phiếu sẽ tăng dần từ USD 920 lên1.000 USD.
Hiện tượng tăng giá này được gọi là sự kéo về mệnh giá của trái phiếu, thể hiện sự tích lũy giá trị của trái phiếu chiết khấu.
Trái phiếu được mua với giá cao hơn mệnh giá giống như tên gọi của nó, được phát hành hỡ giao dịch với mức giá cao hơn mệnh giá, bằng mệnh giá cộng với mức phần bù.
Khi trái phiếu tiến tiến đến thời gian đáo hạn, giá trị của nó sẽ giảm dần cho đến khi nó hội tụ về mệnh giá, vào ngày đáo hạn. Hiện tượng kéo về mệnh giá của trái phiếu có giá phát hành trên mệnh giá dịch chuyển theo hướng ngược lại với trái phiếu chiết khấu.
Trong trường hợp này, nhà đầu tư sẽ nhận được số tiền ít hơn số tiền họ đã bỏ ra để mua trái phiếu.
Sự giảm giá trị của trái phiếu có giá phát hành trên mệnh giá, được gọi là sự khấu hao của trái phiếu có giá phát hành trên mệnh giá.
Giả sử một nhà đầu tư trái phiếu có mệnh giá 1.000 USD sẽ đáo hạn trong 2 năm, với giá 1.150 USD và giữ nó cho đến khi đáo hạn. Trong khoảng thời gian 24 tháng, giá trị trái phiếu này sẽ giảm xuống từ 1.150 USD về mệnh giá là 1.000 USD tại thời điểm đáo hạn.
(Theo Investopedia)
