Hình minh họa. Nguồn: Investopedia
Hệ số giá
Khái niệm
Hệ số giá trong tiếng Anh là Price Multiple.
Hệ số giá là thuật ngữ chỉ tất cả các tỉ lệ sử dụng giá cổ phiếu của một công ty kết hợp với các chỉ số tài chính trên mỗi cổ phiếu cụ thể, để thể hiện thông tin ngắn gọn về mức định giá của cổ phiếu đó.
Giá cổ phiếu thường được chia cho một thông số bình quân trên mỗi cổ phiếu để tạo thành một tỉ lệ.
Hệ số giá = Giá cổ phiếu / Thông số bình quân trên mỗi cổ phần
Đặc điểm của Hệ số giá
Ngôn ngữ cơ bản của việc định giá một công ty là các hệ số giá. Hệ số giá là thông số chung cho các nhà đầu tư ở bất cứ đâu trên thế giới và được chấp nhận như một tiêu chuẩn cho tất cả những người quan tâm vào một cổ phiếu.
Một số hệ số giá phổ biến là hệ số giá trên thu nhập (P/E), tỉ lệ giá trên thu nhập kì hạn (P/E kì hạn), hệ số giá trên sổ sách (P/B) và hệ số giá trên doanh thu (P/S). Các tỉ lệ khác bao gồm hệ số Giá/Trị giá Sổ sách TSHH (P/TBV), hệ số giá trên dòng tiền (P/CF), hệ số giá trên EBITDA (P/EBITDA) và hệ số giá trên dòng tiền tự do (P/FCF).
Các hệ số giá này rất dễ tính toán, nhưng phải cẩn thận để phân tích các thành phần của mẫu số để đảm bảo rằng số liệu đủ “sạch” – hay nghĩa là không bao hàm các khoản mục bất thường, các khoản mục một lần hoặc không tái diễn – có thể làm biến dạng số liệu tài chính.
Hệ số giá là một yếu tố quan trọng trong việc cung cấp một cái nhìn tĩnh và nhanh chóng về định giá cổ phiếu.
Các hệ số giá được sử dụng để so sánh các hệ số giá định giá hiện tại và tương lai (dự báo) của một công ty với dữ liệu lịch sử của nó, hoặc với các công ty trong cùng ngành.
Các chọn Hệ số giá
Nhà đầu tư chỉ nên sử dụng các loại hệ số giá có liên quan đến các ngành nhất định. Tỉ lệ giá trên thu nhập (P/E) sẽ là thước đo định giá phù hợp cho một công ty công nghệ, nhưng không nhất thiết là một công ty tiện ích thâm dụng vốn, được khấu hao đáng kể vào thu nhập.
Trong trường hợp này, các chi phí phi tiền mặt (từ vốn vay) sẽ làm giảm thu nhập theo tiêu chuẩn GAAP, do đó làm giảm thu nhập trên mỗi cổ phần (EPS), có thể dẫn đến ấn tượng sai về mức định giá của công ty.
Hầu hết các trang web tài chính đều cung cấp các hệ số giá cơ bản như P/E, P/B hoặc P/S. Các tỉ lệ thường được tính trong thời gian 12 tháng (TTM) hoặc trên cơ sở lịch tài chính.
Đối với nhà đầu tư muốn tìm hiểu kĩ hơn, họ có thể tính toán các hệ số giá khác có liên quan đến một ngành cụ thể thông qua dữ liệu được cung cấp trên báo cáo tài chính bởi các công ty.
(Theo Investopedia)
