Hình minh họa
Độ trễ phản ứng
Khái niệm
Độ trễ phản ứng trong tiếng Anh là Response Lag.
Độ trễ phản ứng là thời gian cần thiết sau khi các chính sách tài chính và tiền tệ điều chỉnh chu kì kinh tế hoặc sự kiện kinh tế bất lợi được thực thi gây được tác động tới nền kinh tế.
Độ trễ phản ứng là một trong 4 độ trễ chính sách khiến các nhà hoạch định chính sách khó có thể cải thiện tình hình của nền kinh tế – hoặc thậm chí còn có thể gây bất ổn.
Do độ trễ nhận thức, có thể mất đến vài tháng hoặc thậm chí nhiều năm trước khi các chính trị gia thừa nhận rằng đã có một cú sốc kinh tế hoặc thay đổi cấu trúc trong nền kinh tế xảy ra.
Sau đó là độ trễ quyết định do các nhà hoạch định chính sách tranh luận về chính sách phản ứng chính sách thích hợp, tiếp theo là độ trễ thực thi trước khi chính phủ hoặc ngân hàng trung ương thực hiện bất kì hành động chính sách tài chính hoặc tiền tệ nào.
Nguyên nhân của độ trễ phản ứng
Theo suy nghĩ thông thường, ngân hàng trung ương có thể kiểm soát nền kinh tế tùy ý bằng cách điều chỉnh cung tiền và lãi suất. Trên thực tế, rất khó để xác định được chính sách tiền tệ đã đạt được hiệu quả đến thế nào, còn chưa phải kể đến việc chính sách tiền tệ nên thắt chặt đến mức nào.
Có thể phải mất đến 18 tháng sau khi Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất quĩ liên bang để thấy được bất kì ảnh hưởng nào của hành động này, và các ngân hàng trung ương có thể thấy mình đang lãng phí công sức vào những chính sách không hiệu quả.
Có nhiều lí do cho việc độ trễ phản ứng xảy ra sau khi cắt giảm lãi suất. Những người sở hữu nhà có thế chấp với mức lãi suất cố định không thể tận dụng việc cắt giảm lãi suất cho đến khi khoản vay của họ được tái tài trợ; và các ngân hàng thường trì hoãn việc giảm lãi suất cho người tiêu dùng.
Các doanh nghiệp và người tiêu dùng cũng có thể sẽ chờ đợi và quan sát để xem liệu mức thay đổi lãi suất là tạm thời hay vĩnh viễn trước khi thực hiện khoản đầu tư mới. Và nếu lãi suất thấp làm đồng nội tệ suy yếu có thể dẫn đến việc các đơn hàng xuất khẩu bị trì hoãn hoặc ngưng trệ tới tận vài tháng sau.
Độ trễ phản ứng tới các biện pháp kinh tế khác
Tác động của việc cắt giảm thuế hoặc thay đổi trong chi tiêu của chính phủ xảy ra nhanh chóng hơn, mặc dù chúng cũng ảnh hưởng đến tốc độ tăng trưởng kinh tế dài hạn. Nhưng các chính sách tài khóa vẫn phải mất vài tháng để tạo ra được bất kì ảnh hưởng nào đến nền kinh tế.
Chẳng hạn, trong khi cải cách thuế của Trump bắt đầu có hiệu lực vào tháng 1 , hầu hết người Mỹ không cảm nhận được đầy đủ tác động của chúng cho đến tận mùa xuân năm nay.
Các chính sách khác khuyến khích tiết kiệm nhiều hơn để cải thiện năng suất trong kinh tế. Lãi suất tiết kiệm cao hơn làm giảm mức tiêu thụ hiện tại, nhưng dẫn đến đầu tư nhiều hơn và mức sống cao hơn trong thời gian dài hạn. Biện pháp nới lỏng định lượng đã bị chỉ trích vì nó mang lại ít ích lợi cho việc khuyến khích các khoản đầu tư vốn thực sự sẽ làm tăng năng suất chung của nền kinh tế.
(Theo investopedia)
